大越商品指标系统 证券配资APP

1

　　---黑色

　　螺纹：

　　1、基本面：上周实际产量继续小幅下行，总体供应水平仍显著低于同期，平控政策继续扰动供应端，下半年铁水产量面临较大减产压力。需求方面表观消费继续走弱下行，累库幅度有所加快，需关注淡季需求能否企稳，下游地产数据延续弱势；偏空

　　2、基差：螺纹现货价3700，基差9，现货略升水期货；中性

　　3、库存：全国35个主要城市库存610.67万吨，环比增加2.19%，同比增加1.27%；中性。

　　4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

　　5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空

　　6、预期：上周盘面震荡偏弱运行，房地产企业债务消息影响市场情绪和信心，平控政策方面暂未有新的消息但市场预期仍在，短期考验下方3650支撑位，当前价格震荡区间运行可能性较大，操作上日内3650-3750区间操作。

　　热卷：

　　1、基本面：上周供需双升，实际产量小幅回升至接近同期均值，表观消费环比有所好转，不过改善幅度不大，下游出口数据保持高位，但制造业仍处收缩区间，宏观政策预期加强，三季度制造业有望逐步回暖；中性

　　2、基差：热卷现货价3930，基差-7，现货略贴水期货；中性

　　3、库存：全国33个主要城市库存288.11万吨，环比增加0.48%，同比增加4.24；中性

　　4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

　　5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。

　　6、预期：上周盘面价格回调至下方支撑位3900附近，热卷现实需求有望逐步回升，本周继续下行空间不大，需观察3900支撑位能否企稳，建议日内3900-4020区间操作。

　　不锈钢：

　　1、基本面：现货不锈钢价格略涨，镍矿价格稳中有升，高镍铁价格维稳，上周300系库存回落，消费淡季接近尾声，消费慢慢有启动迹象。中长线产能增量较充裕。偏空

　　2、基差：不锈钢平均价格15762.5，基差297.5，偏多

　　3、库存：期货仓单：60107，-428，中性

　　4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多

　　5、结论：不锈钢2309：日内回落做多为主。

　　玻璃：

　　1、基本面：玻璃生产利润历史同期高位，开工率和产量维持上升趋势；近期房地产利好政策预期再度集中出台，叠加传统旺季临近，中下游投机补库需求抬升，玻璃厂库持续去化；偏多

　　2、基差：浮法玻璃河北沙河安全大板现货1840元/吨，FG2401收盘价为1590元/吨，基差为250元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：全国浮法玻璃企业库存4163.40万重量箱，较前一周下跌8.93%，库存连续5周去化；偏多

　　4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

　　5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

　　6、预期：政策利好、需求预期回暖，厂库持续去化，预计玻璃震荡偏多运行为主。FG2401：日内1530-1590区间操作

　　铁矿石：

　　1、基本面：11日港口现货成交78万吨，环比下降15.5%，本周平均每日成交87万吨，环比下降1%。上周澳巴发货量同时大幅下降，受台风卡努影响，新一期到港量降至低位，港口疏港量较上周明显恢复，港口库存继续去化，新一期公布的铁水产量环比继续回升中性

　　2、基差：日照港PB粉现货841，折合盘面901.8，01合约基差162.8；日照港巴粗现货801，折合盘面872.7，01合约基差133.7，盘面贴水偏多

　　3、库存：港口库存11945.91万吨，环比减少136.99万吨偏多

　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空

　　5、主力持仓：主力净空，空减偏空

　　6、预期：全国极端高温降雨天气下终端需求处于季节性淡季，近期市场对于粗钢平控的传闻频繁出现，唐山地区前期因环保受限的高炉复产，大运会后四川钢厂也陆续复产，后市关注其他省市尤其是河北地区的压减兑现情况，1-6月全国粗钢产量同比增幅明显，三季度或将面临收缩的压力。上周五公布的7月金融数据疲软，大幅低于市场预期，铁矿石供需格局后市仍然存在转弱可能，预计价格维持偏弱震荡。I2401：短期关注750阻力位

2

　　---能化

　　沥青：

　　1、基本面：

　　供应端来看，8月份排产342万吨，环比增加18.9%；本周国内石油沥青样本产能利用率为45.3%，环比增加3.1个百分点；全国样本企业出货35.49万吨，环比增加4.97%；样本企业产量为74.65万吨，环比增加5.14%；样本企业装置检修量预估为36.64万吨，环比减少39.03%；预期华北部分炼厂复产，整体压力持续反弹。

　　需求端来看，主流需求价格提升，降水天气减弱之后，南北需求均有所恢复预期。

　　成本上看，日度加工沥青利润为-455.28元/吨，环比减少16.48%；周度山东地炼延迟焦化利润为1364.65元/吨，环比增加3.73%；沥青与延迟焦化利润差距扩大，转产产能持续增加；受原油价格持续处于高位影响，短期内对价格支撑走强；偏空。

　　2、基差：08月11日，山东现货价3790元/吨，10合约基差99元/吨，现货升水期货。偏多。

　　3、库存：社会库存为140.7万吨，环比减少2.16%；厂内库存为99.4万吨，环比增加4.85%；中性。

　　4、盘面：MA20偏向下，10合约期价收于MA20下方。偏空。

　　5、主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。

　　6、预期：8月内总体产能恢复较快，供应充裕，短期略显压力；降水天气影响减弱预期下，终端刚需有恢复预期，改性和下游工厂开工逐步提升；原油价格重心继续上扬，对盘面支撑再度转强。

　　PVC：

　　1、基本面：

　　供应端来看，本周样本企业产能利用率为73.95%，环比减少0.09个百分点；电石法企业产量32.87万吨，环比增加2.52%，电石法受成本走稳上涨，利润回升带动供给上升；乙烯法企业产量10.62万吨，环比减少8.87%，乙烯法受原油价格影响，利润下滑，叠加检修增多，供给下降；仍有部分检修持续，同时8月检修安排也较为集中，台塑8月检修提前，供给压力短期较小，或在月底有所反弹。

　　需求端来看，下游制品企业刚需或仅支撑低价，最新政策支持预期回落；出口需求受台塑检修有一定成长空间，仍需关注印度需求。

　　成本上来看，电石法成本受兰炭检修供给偏紧看涨，但受烧碱利润影响或持续亏损；乙烯法成本跟随原油上涨，目前台塑缺少氯乙烯伴随检修上调8月报价。中性。

　　2、基差：08月11日，华东SG-5现货价6080元/吨，09合约基差-72元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3、库存：企业库存为37.36万吨，环比减少1.16%；电石法厂库为31.44万吨，环比增加1.10%；乙烯法厂库为5.92万吨，环比减少11.64%；社会库存为47.51万吨，环比减少0.36%；生产厂家库存可用天数为6.20天，环比减少1.59%。中性。

　　4、盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20下方。中性。

　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

　　6、预期：短期内电石成本再度转稳，乙烯法成本上移；部分检修持续，台塑提前8月检修，供给压力或将下行；库存消耗幅度仍有限，仍承压上行；需求端受政策刺激回落，出口报价持续走高；电石成本与乙烯成本上升带动价格重心及上下限上移。

　　天胶：

　　1、基本面：国外现货企稳，国内库存增加，轮胎出口回升，基建发力，房地产市场放松中性

　　2、基差：现货12000，基差-1010 偏空

　　3、库存：上期所库存周环比增加，同比减少；青岛保税区库存周环比增加，同比增加偏空

　　4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行偏空

　　5、主力持仓：主力净空，空减偏空

　　6、预期：市场震荡，日内短线交易

　　燃料油：

　　1、基本面：成本端原油价格中枢持续抬升，对燃油驱动走强；俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量下滑，新加坡供给压力减弱；中、美炼厂进料需求保持旺盛，中东、南亚夏季发电需求季节性旺季；偏多

　　2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3899元/吨，FU2310收盘价为3564元/吨，基差为335元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：新加坡高低硫燃油库存2047万桶，环比前一周减少10.69%；偏多

　　4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

　　5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

　　6、预期：原油价格震荡走强，燃油基本面平稳向好，短期燃油预计震荡偏多运行为主。FU2310：日内3590-3660区间偏多操作

　　塑料

　　1.基本面：宏观方面，受沙特延续减产、美国补库等影响，原油近期偏强，国内宏观预期边际转好，7月进出口数据延续回落，7月官方PMI为49.3，较上月上升0.3。成本方面，成本端偏强，价格有支撑。供应方面，开工率近期回升，总体中性，后市装置陆续重启，供应预计增加，美金盘PE企稳，库存中性。需求端，农膜仍处于淡季，下游平均开工率偏低。当前LL交割品现货价8170（+10），基本面整体中性

　　2.基差：LLDPE 2401合约基差10，升贴水比例0.1%，中性；

　　3.库存：PE综合库存45.5万吨（+1.8），中性；

　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

　　6.预期：塑料01合约盘面震荡，宏观预期边际改善，原油走势偏强，国内需求弱，库存中性，预计PE今日走势震荡，L2309日内8010-8270震荡操作

　　PP

　　1.基本面：宏观方面，受沙特延续减产、美国补库等影响，原油近期偏强，国内宏观预期边际转好，7月进出口数据延续回落，7月官方PMI为49.3，较上月上升0.3。成本方面，成本端偏强，价格有支撑。供应方面，pp开工率低位回升，后市装置回归偏多，且仍有新装置投产预期，整体供应增加。库存略偏高，近期有所累库，美金盘PP企稳。需求端，下游平均开工率偏低，需求无明显变化。当前PP交割品现货价7400（+50），基本面整体中性；

　　2.基差：PP 2309合约基差-23，升贴水比例-0.3%，中性；

　　3.库存：PP综合库存53.5万吨（+3.7），偏空；

　　4.盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空；

　　6.预期：PP09合约盘面震荡，有投产压力，宏观预期边际改善，原油走势偏强，国内需求弱，库存中性偏高，预计PP今日走势震荡，PP2309日内7290-7530震荡操作

　　尿素

　　1.基本面：近期尿素盘面高位波动，库存回升至中性，较前期有累库，基差强势，固定床利润良好。供需方面，近期产量，开工同比位于历年高位，利润驱动下，仍在继续提升，供应端宽松。需求端，复合肥、三聚氰胺开工回升，农需逐渐进入空挡期，海外尿素偏强，出口利润较好，预计近期盘面波动较大，交割品现货2500（+40），基本面整体中性；

　　2.基差：UR2401合约基差352，升贴水比例14.3%，偏多；

　　3.库存：UR综合库存54万吨（+20.3），中性；

　　4.盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力持仓：UR主力持仓净多，翻多，偏多；

　　6.预期：尿素01合约盘面高位波动，库存中性，基差强，下游农业逐渐进入空挡期，供应端宽松，海外价格偏强，出口利润较好，预计UR今日走势震荡，UR2401日内2060-2160震荡操作

　　PTA：

　　1、基本面：近期油价维持高位震荡。PX方面，近期价格明显反弹，PXN短暂回落后再度走强，装置无计划外变动，后期供应存在增多的预期，成本端的利多难以向下游传导。PTA方面，基本面变动有限，加工费逼近负值，但装置计划内检修偏少，近月存在累库预期，随着台风预警解除，码头到船正常化，预计后市流通性恢复充裕，关注装置检修落地情况。聚酯及下游方面，需求环节仍有较强韧性，终端加弹、织造负荷零星调整，但限电、亚运会等潜在减产停产因素仍然存在中性

　　2、基差：现货5920，09合约基差20，盘面贴水中性

　　3、库存：PTA工厂库存4.14天，环比减少0.01天中性

　　4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力持仓：主力净空，空增偏空

　　6、预期：下游需求市场淡季不淡，后期需要关注旺季的兑现情况。若聚酯负荷下行，PTA的累库预期将明显放大。09合约临近交割，关注成本端后期能否有进一步的推动作用，预计短期价格维持高位震荡运行为。TA2309：短期关注5950阻力位

　　MEG：

　　1、基本面：各主流工艺路线利润水平近期再度回落，产能出清过程相对缓慢，7日CCF口径库存为107万吨，环比减少1.1万吨，受天气因素影响上周船只延误明显，新一期港口库存小幅去化，社会库存依旧高位维持中性

　　2、基差：现货4005，09合约基差-25，盘面升水偏空

　　3、库存：华东地区合计库存100.99万吨，环比增加1.55万吨偏空

　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空

　　5、主力持仓：主力净空，空增偏空

　　6、预期：部分煤化工装置检修落实，但一体化装置运行良好，预计后市国内供应将有所增量。港口方面，近期外盘到货集中，8月乙二醇进口依旧维持高位为主。聚酯及下游环节存在较强韧性，聚酯负荷高位维持，仍可消化一部分供应压力，若后市需求端高位回落，原料端的累库压力将骤增，同时受限于偏高的基础库存，短期盘面上方仍有一定压制。EG2309：短期关注4050阻力位

　　原油2309：

　　1.基本面：7月美国生产者物价涨幅略高于预期，服务价格反弹速度达到近一年以来最快，但整体趋势仍与通胀压力缓解的情况相一致；据伊朗迈赫尔通讯社，伊朗每天出口140多万桶石油，伊朗原油出口已超过该国截至2024年3月的预算水平，但没有提供确切数据；国际能源署（IEA）在其月度石油市场报告中称，明年的石油需求增长将低于此前的预测，理由是宏观经济状况不景气、疫情后的复苏动力不足以及电动汽车的使用迅速增长，预计2024年原油需求增长将放缓至100万桶/日，较之前的预测减少15万桶/日；中性

　　2.基差：8月11日，阿曼原油现货价为88.15美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为86.94美元/桶，基差12.11元/桶，现货偏升水期货；偏多

　　3.库存：美国截至8月4日当周API原油库存增加406.7万桶，预期减少23.3万桶；美国至8月4日当周EIA库存预期增加56.7万桶，实际增加585.1万桶；库欣地区库存至8月4日当周增加15.9万桶，前值减少125.9万桶；截止至8月11日，上海原油期货库存为627万桶，不变；中性

　　4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

　　5.主力持仓：截至8月8日，CFTC主力持仓多增；截至8月8日，ICE主力持仓多减；中性；

　　6.预期：原油保持7周连涨，创下了年内连续上涨时间最长的记录，尽管IEA月报仍对原油需求有一定担忧，但也表示受夏季航空旅行和发电用油增加影响，全球石油需求将增加220万桶/日，当前仍处于消费旺季，支撑油价，伊朗问题或在短期对油价有一定冲击，目前出口持续走高但暂无确切数据验证，油价短期保持高位震荡，而资金面美布两油净多持仓出现分歧，油价波动或再度放大。内盘主力受汇率及仓单较大幅度下降影响过分强势，投资者谨防资金炒作，注意仓位。短线投资者考虑650-680区间操作，长线观望。

　　甲醇2401：

　　1、基本面：日内甲醇市场期现走高，整体交投氛围较好。后续虽有部分装置重启预期，然上游库压不大，下游刚需需求下，再者前期高价位成本支撑等，业者挺价、继续推涨意愿强烈，预计短期内地甲醇市场延续偏强整理，关注期货、装置变动；闻近期部分下游因效益问题降负，关注对上游传导；中性

　　2、基差：8月11日，江苏甲醇现货价为2380元/吨，基差4，现货平水期货；中性

　　3、库存：截至2023年8月10日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为78.45万吨，较上周同期增4.18万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源略增0.5万吨至49.22万吨；中性

　　4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多

　　5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

　　6、预期：上游整体出货较好，后续伴随部分装置恢复等，甲醇供应依然充裕；然下游刚需拿货、前期偏高成本支撑下，叠加港口烯烃重启提振等，业者挺价、推涨意愿强烈，故预计短期甲醇市场延续偏强整理，关注期货、装置变动等，另伴随内地偏强，警惕港口货物倒流冲击。期货主力已切换至01合约，在金九银十、冬季天然气紧张及冬季严寒的预期下，甲醇保持高位运行。投资者短线2440-2480区间操作，长线多单轻仓持有。

3

　　---农产品

　　白糖：

　　1、基本面：IOS:预计23/24年度全球产量1.75亿吨，消费1.77亿吨，缺口212万吨。StoneX:23/24榨季全球糖市供应过剩30万吨，较5月份预估下调约100万吨。2023年7月底，22/23年度本期制糖全国累计产糖897万吨；全国累计销糖738万吨；销糖率82.3%（去年同期70.8%）。2023年6月中国进口食糖4万吨，同比减少10万吨。偏多。

　　2、基差：柳州现货7320，基差410（01合约），升水期货；偏多。

　　3、库存：截至6月底22/23榨季工业库存209万吨；偏多。

　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。

　　6、预期：配额外进口继续倒挂，连续多个月无配额外进口，国内库存偏紧。厄尔尼诺导致的天气异常，下一年度供需可能再次出现缺口。郑州白糖合约2401前期贴水较多，上周快速补涨，延续震荡偏多思路，不追涨，盘中快速回落短多。

　　棉花：

　　1、基本面：ICAC:最新报告小幅利空。海关：7月份纺织品服装出口同比下降18.3%。USDA：7月报调高全球期末库存，全球消费大幅减少。6月份我国棉花进口8万吨，环比减少3万吨，同比下降49%，2023年累计进口57万吨，同比减少49.6%。6月份棉纱进口14万吨，同比增加2万吨。农村部6月22/23年度：产量578万吨，进口185万吨，消费772万吨，期末库存733万吨。中性。

　　2、基差：现货3128b全国均价18118，基差888（01合约），升水期货；偏多。

　　3、库存：中国农业部22/23年度6月预计期末库存772万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近，中性。

　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。

　　6：预期：棉花前期利多已经在盘面体现，主力合约01在17500附近压力较大。7月纺织品出口数据不理想，郑棉主力01，盘面短期震荡整理。

　　豆油

　　1.基本面：MPOB报告显示，7月产量161万吨，环比增加11.21%%；出口135.4万吨，环比增加15.55%；月末库存173.2万吨，环比增加0.68%。马棕7月增库远不及预期，报告整体利多。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%，增产季预计持续增库，远月供应宽松；23/24年美豆丰产预期，种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：豆油现货8280，基差162，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日豆油商业库存99万吨，前值102万吨，环比-1万吨，同比+11.63% 。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

　　5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面逐步宽松，目前处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格，但需求放缓及处在增产季，预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市场情绪稳定，但全球经济衰退，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场谨慎追多。豆油Y2309：回落做多7800附近

　　棕榈油

　　1.基本面：MPOB报告显示，7月产量161万吨，环比增加11.21%%；出口135.4万吨，环比增加15.55%；月末库存173.2万吨，环比增加0.68%。马棕7月增库远不及预期，报告整体利多。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%，增产季预计持续增库，远月供应宽松；23/24年美豆丰产预期，种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：棕榈油现货7490，基差12，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日棕榈油港口库存66万吨，前值59万吨，环比+7万吨，同比+109.5%。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空

　　5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面逐步宽松，目前处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格，但需求放缓及处在增产季，预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市场情绪稳定，但全球经济衰退，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场谨慎追多。。棕榈油P2309：回落做多7200附近

　　菜籽油

　　1.基本面：MPOB报告显示，7月产量161万吨，环比增加11.21%%；出口135.4万吨，环比增加15.55%；月末库存173.2万吨，环比增加0.68%。马棕7月增库远不及预期，报告整体利多。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%，增产季预计持续增库，远月供应宽松；23/24年美豆丰产预期，种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：菜籽油现货9210，基差148，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日菜籽油商业库存40万吨，前值38万吨，环比-2万吨，同比+94.8%。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空

　　5.主力持仓：菜油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面逐步宽松，目前处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格，但需求放缓及处在增产季，预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市场情绪稳定，但全球经济衰退，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场谨慎追多。菜籽油OI2309：回落做多8800附近

　　豆粕：

　　1.基本面：美豆冲高回落，周五晚间美农报数据利多和美豆产区天气改善预期交互影响，短期继续围绕美豆天气和黑海谷物协议博弈。国内豆粕冲高回落，跟随美豆震荡整理，豆粕现货价格相对坚挺，需求向好支撑短期盘面，但国内油厂开机维持高位，国内油厂豆粕库存回升，压制期现价格上限。8月进口大豆到港高位回落，加上需求端改善，豆粕库存压力并不大。中性

　　2.基差：现货4570（华东），基差711，升水期货。偏多

　　3.库存：豆粕库存80.83万吨，上周78.72万吨，环比增加2.68%，去年同期89.69万吨，同比减少14.12%。偏多

　　4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

　　5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

　　6.预期：巴西大豆集中到港，油厂开机维持高位压制豆类价格，但国内需求中期预期良好和新季美豆生长天气变数支撑价格，短期美豆天气变数和国内供应充裕交互影响；受美豆走势带动和巴西大豆集中到港以及需求旺季到来影响，国内豆粕近月震荡偏强中期或维持区间震荡。

　　豆粕M2401：日内3780至3840区间震荡，期权观望。

　　菜粕：

　　1.基本面：菜粕震荡收涨，豆粕走势带动和技术性震荡整理，现货需求良好和进口油菜籽到港处于淡季支撑价格近强远弱。短期国内油厂菜籽压榨量高位回落，菜粕库存维持低位和国内水产需求良好支撑短期期现价格，菜粕近月整体偏强震荡，但国产油菜籽6月集中上市，现货供应增多限制盘面上涨空间，且国庆后水产养殖进入淡季，远月期货承压。中性

　　2.基差：现货4000，基差788，升水期货。偏多

　　3.库存：菜粕库存1.7万吨，上周2.34万吨，环比减少27.35%，去年同期3.6万吨，同比减少52.78%。偏多

　　4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

　　5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

　　6.预期：菜粕短期震荡偏强，近强远弱，加上豆类走势带动，短期供应偏紧格局和需求良好支撑盘面，但国产油菜籽集中上市和国庆后需求预期减少压制远期价格。

　　菜粕RM2401：日内3140至3200区间震荡，期权观望。

　　大豆

　　1.基本面：美豆冲高回落，周五晚间美农报数据利多和美豆产区天气改善预期交互影响，短期继续围绕美豆天气和黑海谷物协议博弈。国内大豆冲高回落，美豆走势带动和技术性震荡整理，国产大豆丰产预期压制大豆价格上限，短期美豆走势带动和国内丰产预期交互影响。中性

　　2.基差：现货5150，基差117，升水期货。偏多

　　3.库存:大豆库存547.61万吨，上周506.42万吨，环比增加8.13%，去年同期514.97万吨，同比增加3.81%。偏空

　　4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

　　5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

　　6.预期：巴西大豆集中到港压制豆类价格，但国内需求中期向好和美国大豆产区天气变数支撑盘面，短期美豆种植天气变数和国产大豆丰产预期交互影响；国产大豆短期震荡偏弱但进口大豆价格成本端支撑国产大豆价格底部，中期仍维持区间震荡，国产大豆增产预期压制盘面，但进口大豆到港量高位回落和美豆天气仍有变数支撑盘面底部。

　　豆一A2309：日内5020至5120区间震荡，期权观望。

4

　　---金属

　　镍：

　　1、基本面：上周镍价回落，市场成交有一定回暖，但俄镍和电积镍继续降升水出货，贸易商不看好后市。从产业链来看，不锈钢产量回升，库存回落，短期震荡偏强，这对镍价或有一定支撑。新能源数据尚可，但销量小于产量，不及市场预期。从长线来看，镍铁、纯镍和中间品均慢慢走向过剩，中长线维持偏空思路。偏空

　　2、基差：现货168000，基差2720，偏多

　　3、库存：LME库存37044，+120，上交所仓单2239，+89，偏多

　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空

　　5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

　　6、结论：沪镍2309：20均线以下空单暂持，站回20均线止损。

　　铜:

　　1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，国外货币开始收紧，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平持续改善；中性。

　　2、基差：现货68710，基差510，升水期货；偏多。

　　3、库存：8月11日铜库存增1900吨至84900吨，上期所铜库存较上周增763吨至52915吨；偏多。

　　4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

　　5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

　　6、预期：目前需求弱现实和强预期博弈，整体宏观情绪有所好转，整体震荡运行为主，沪铜2309：日内67500~68500区间操作。

　　铝:

　　1、基本面：能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝棒库存较大但有所下降，房地产延续疲软；中性。

　　2、基差：现货18540，基差115，升水期货，偏多。

　　3、库存：上期所铝库存较上周减7574吨至105233吨；偏多。

　　4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

　　5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

　　6、预期：碳中和催发铝行业变，长期利多铝价，俄乌战争刺激，国内消费消费不畅，铝价震荡运行，沪铝2309：区间18000~19000交易。

　　沪锌:

　　1、基本面：外媒7月19日消息：世界金属统计局（WBMS）公布的最新数据报告显示，2023年5月，全球锌板产量为120.46万吨，消费量为119.36万吨，供应过剩1.09万吨；偏空。

　　2、基差：现货20725，基差-70；中性。

　　3、库存：8月11日LME锌库存较上日增加225吨至91800吨，8月11日上期所锌库存仓单较上日减少525吨至18821吨；中性。

　　4、盘面：昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

　　5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

　　6、预期：LME库存或将进入去库阶段；上期所仓单逐渐减少；沪锌ZN2309：多单持有。

　　黄金

　　1、基本面：美国PPI超预期，金价小幅回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨0.8个基点报5.443%；美元指数涨0.23%报102.88，人民币贬值；COMEX黄金期货跌0.16%报1945.7美元/盎司；中性

　　2、基差：黄金期货455.56，现货454.85，基差-0.71，现货贴水期货；中性

　　3、库存：黄金期货仓单2715千克，不变；中性

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

　　5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

　　6、预期：美国PPI结束连降，环比和核心PPI也都超预期回升。虽然市场对于PPI数据反映有限，但宽松预期小幅降温，金价反弹回落。人民币走弱，沪金仍有支撑，金价已经完全回吐前期涨幅，上涨空间重新回归，金价或将反弹。沪金2310：452-457区间操作。

　　白银

　　1、基本面：美国PPI超预期，银价小幅回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨0.8个基点报5.443%；美元指数涨0.23%报102.88，人民币贬值；COMEX黄金期货跌0.16%报1945.7美元/盎司；COMEX白银期货跌0.33%报22.745美元/盎司；中性

　　2、基差：白银期货5606，现货5584，基差-22，现货贴水期货；中性

　　3、库存：沪银期货仓单1510038千克，日环比减少17528千克；偏多

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

　　5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

　　6、预期：银价主要跟随金价波动，受美国PPI数据影响，银价也冲高回落，人民币走弱继续支撑沪银更为强劲。银价也已完全回吐前期涨幅，上涨空间重新回归，将继续回升。沪银2310：5600-5750区间操作。

5

　　---金融期货

　　期指

　　1、基本面：国内指数弱势下行，海外收益率上升，欧美股市下跌，全球风险偏好下降；偏空

　　2、资金：融资余额14959亿元，减少6亿元，沪深股通净卖出123亿元；偏空

　　3、基差：IH2308贴水0.3点，IF2308贴水2.05点，IC2308贴水3.15点，IM2308贴水0.64点，中性

　　4、盘面：IH>IF>IC> IM（主力），IH、IF、IC、IM在20日均线下方，偏空

　　5、主力持仓：IC主力多减，IF 主力多减，偏多

　　IH主力空减，偏空

　　6、预期：海外收益率上行，国内权益市场政策刺激不及预期，指数弱势下行。

　　期债

　　1、基本面：8月11日，中国人民银行发布7月份金融统计数据报告。数据显示，前7个月人民币贷款增加16.08万亿元，同比多增1.67万亿元。7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。

　　2、资金面：8月11日，人民银行开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.9%。由于今日有20亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现零投放零回笼。

　　3、基差：TS主力基差为-0.0094，现券贴水期货，中性。TF主力基差为0.0322，现券升水期货，中性。T主力基差为0.0601，现券升水期货，中性。

　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。

　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行， 20日线向上，偏多。

　　6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。

　　7、预期：近期市场流动性较为宽松，叠加权益市场下行影响期债高位震荡。7月社融不及市场预期，M2-M1剪刀差再度扩大，市场保守情绪未改。7月PMI延续回升，CPI环比转涨核心CPI回升，价格出现积极信号。政治局会议通稿释放政策方向指引，稳增长背景下关注具体政策落实情况。

 证券配资APP